轧空行情的出现会有各种不同因素而造成，其中最为主要的原因是空头比例过高。
如果一个股票证券存在大量空头头寸时，价格一旦开始上涨或上涨过多时，空头头寸可能会应保证金不足、限制亏损等原因而被迫买入股票回补，这会导致更多空头头寸急于买入而造成供需不平衡而价格出现暴涨，形成一个轧空行情。
此外，会引发轧空行情的原因也会因以下这些因素造成：
1、企业和资产相关的积极消息
如果该股票或金融产品出现积极的消息或事件，市场对于该股或产品前景较为乐观，这回导致需求量的增加，而出现价格上涨。
2、市场情绪
市场情绪的转变也是轧空行情的其中一种因素，例如大量的投资者因为某些事件影响而决定转向做多，这可能会导致空头卖家被迫买入回补来限制损失，从而引发轧空。在某些情况下，轧空可能是由操纵者或投机者故意引发的。
轧空行情的可以出现在各种能够进行放空的金融市场上，但嘎空行情多数是出现在股票市场，以下是过去一些较为瞩目的嘎空事件：
1、GameStop 游戏驿站
“游戏驿站”轧空事件是近期较为受到大幅报导和关注的嘎空行情。在2021年初，一群散户投资者通过社交网站协调了一次大规模的买入行动，该举动导致 “游戏驿站“的股价飙升。这触发了嘎空行情，而这一次的嘎空导致了多个做空该股票的基金投资机构造成巨大亏损。
从下图可见，在轧空行情出现前 “游戏驿站” 股价介于5美元，当时许多投资机构预期该股前景不乐观，并大量的放空该股。然而一群散户投资者为了打击这些投资机构，在网络上策划协调一次大规模的买入行动。
由于该股价开始大幅度上涨，这也导致许多空头头寸被迫买入回补，进一步助长了该股的上涨，股价在2021年1月28日一度飙升至 120美元。
2、Volkswagen AG大众汽车
另一个较为瞩目的嘎空例子是发生在2008年的 “大众汽车嘎空事件”，大众汽车的股价在短短的几天内暴涨了近十倍以上，成为市值最高的企业。
在 2008年，当时主要是因为大众汽车的股价被认为过高，而且公司业绩也出现下滑。这时市场上许多机构和散户对于大众汽车前景不看好，开始进行大量的做空。
然而事情突然来个大转机，“保时捷”透露它们持有大量“大众汽车”的股份，而“大众汽车”也开始实施一系列措施来振兴业务，这积极消息引起了市场的信心，开始出现大量投资者买入，并导致许多空头头寸迅速回补平仓，进一步的助长价格，形成一个轧空行情，大众汽车股价也从当时的210欧元在数日内飙升至近1000 欧元的高点。
轧空行情通常都是在投资者措手不及的情况下发生，然而在某种程度上，对于进行做空投资者而言，在进行做空时是可以被避免轧空或是在出现轧空行情时及时脱手平仓。
1、观察空单比例
如上文所述，轧空最主要的一个因素是因为空单比例的过高，如果一个股票或证券出现大量空单或过高的空单比例时，出现轧空行情的机率就越高。因此如果空单比例过高时，空头投资者应开始考虑是否需要平仓。
以美股作为例子，投资者可通过各种管道获得当前个股的空单数据或空单比例，如果出现空单比例过高时，出现轧空的机会就越高。
2、避免低流动性的股票
虽然在任何规模大小的股票都有发生嘎空行情的可能，但通常更小市值或低流动性的股票更容易出现此类情况，因此在进行做空时，投资者可避免过多的暴露在较小市值或低流动性的股票上。
3、避免过夜持仓
在理解股票放空的操作后，股票放空的劣势就是会带来无上限的亏损，因此大部分投资者在进行做空时都是会偏向短期的持仓。
一般上，空头的风险都是在市场关闭时出现。例如，在做空一家公司后，在晚上的时候可能会有利于该公司的消息公布，而在市场开盘时，股价便开始上涨或是跳空上涨，这将导致投资者许多投资者措手不及，并触发嘎空行情的发生。
因此在做空股票时，尽量避免过夜持仓或是过长时期的空头头寸持仓，以避免遭遇嘎空行情。
轧空行情出现时，股票价格可能会在短期内快速上涨，这是由于大量的空头卖家需要购买股票以平仓，从而导致供需失衡，股价上涨。
然而，轧空行情往往是短暂的，从以上两个例子可见，一旦行情过去，股票价格多数会迅速下跌，因为那些在轧空行情中买入的投资者会在股价下跌时选择卖出以确保获得利润，而空头头寸的回补的多头力量也会大幅度减少。
需注意的是，在轧空行情后股价多数会大幅回落，但股价也会因为各种因素而再次出现反弹，因此这也会造成股价在一段时期内出现剧烈波动。
轧空行情的出现时和之后适合进行交易吗？实际上，轧空行情的剧烈波动给投资者带来巨大的亏损，然而它也带来了一定的机会和可从中获利，不过须注意的是这也存有一定的风险，因此对于想在嘎空行情出现时和或之后进行交易的投资者而言需注意以下这些事项：
1、市场情绪和走势的变化
在轧空行情中，股票价格上涨很快，投资者可以从中获利。但是，轧空行情通常是由于大量空头头寸的逼空造成的，一旦股票价格开始下跌，可能会引发一系列连锁反应，导致股票价格暴跌。
因此在进行轧空行情交易时，需充分了解触发轧空的因素，掌握市场情绪的变化。
2、分析股价的合理价格
轧空行情时，股价会出现不理性的高价。当然，轧空结束后一般上股价也会出现大跌，重回到它合理的价格。虽然股价会重回合理价格的范围，但实际上真正下跌的时机却难以掌握，因为我们并不知道它会上涨到什么时候，因此投资者需结合一定的基本面和技术分析进行判断。
3、交易时机
入场时机是交易轧空行情的关键，通过适当的技术分析能够提供投资者较为明确的入场时机。
例如在轧空行情后价格达到不合理的价位时，想做空的投资者可通过技术分析来判断趋势转变的时机，一些技术分析形态或指标，如顶部反转形态、RSI指标超买信号等都是能够提供投资者掌握入场时机的工具。
4、合理风险控制
由于轧空行情的剧烈波动会带来一定的风险，因此几时投资者进行了分析和判断后也会面对亏损的可能，因此交易轧空行情时投资者需要评估自己的投资策略和风险承担能力。